資源型國企巨虧噩夢如何驚醒_亞搏體育官網入口app

資源國企的巨虧噩夢　　已發布年報上市公司虧損前十位中占到四席　　　　曾多次富得流油的有色、煤炭、鋼鐵等資源型企業，如今身陷虧損泥潭。在已發布年報的上市公司中，分列在虧損前十位的有四家是資源型企業，還包括云南銅業、錫業股份、重慶鋼鐵和酒鋼宏興。

　　更讓人憂慮的是，2013年的巨幅虧損有可能只是寒冬的開始，在經濟增長速度下降、市場需求低迷、生產能力不足的大背景下，2014年的資源五品價格無法掙脫頹勢。資源五品的價格暴跌，將增大這些企業的扭虧可玩性?！　≠Y源跌價施加壓力企業扭虧　　財政部的近期數據表明，1-2月，利潤同比降幅較小的行業為國有煤炭、石化等。而國有交通、鋼鐵和有色等經常出現僅有行業虧損。

　　國家統計局的數據表明，1-2月份，41個工業大類中，11個行業利潤總額同比上升。其中，煤炭開采和洗選業上升42.5%，石油和天然氣開采業上升9.9%，黑色金屬冶金和輥加工業上升26.1%，有色金屬冶金和輥加工業上升10.5%?！　≠Y源型企業出了股市中的虧損大戶。Wind數據表明，在金融、非金屬與礦業行業中，13家企業凈利潤總計虧損多達90億元，其中虧損前五位的重慶鋼鐵、酒鋼宏興、云南銅業、錫業股份和豫光金鉛分別虧損了24.99億元、23.73億元、14.2億元、13.37億元和4.92億元。

　　對于煤氣化、兗州煤業、云南銅業、中國鋁業等這些資源類國企而言，2013年的巨額虧損或許只是寒冬的開始，在今年煤炭、銅、鋁等價格跌勢難止的局面下，其業績依然不容樂觀?！　∫糟~價為事例，近年來全球經濟的動蕩不安，特別是在是占到全球總需求四成的中國GDP快速增長上升，銅價持續走弱，2013年下跌近9%。由于上一輪政策性刺激時改建的生產能力相繼獲釋，這種情況還在沿襲。

　　全球市場早已轉入供應快速增長強大時期，因為礦商將反映此前大量投資奠下的生產能力基礎。湯森路透旗下金屬咨詢公司GFMS日前公布的第五版2014年銅調查報告(以下全稱報告)認為，今年2月，中國沿海城市保稅區的精銅庫存量相似1百萬噸。

作為取決于銅市場供需平衡的最重要指標，中國的這部分精銅庫存在全球尤為集中于，存量比三大金屬交易所的庫存總和還多一倍有余。如果中國經濟好轉，這類庫存有可能大批擠兌，激化今年銅價上行壓力。

　　不受國際市場對中國快速增長上升和銅融資貿易模式完結的憂慮減輕影響，截至目前國際銅價已跌到10%，跌到至每噸6675美元。GFMS的報告預計，銅價今年不會遭遇兩位數跌幅的重創，有可能跌到至每噸6000美元，刷新自2009年金融危機以來的新高?！　∧壳?，轉入銅行業的企業仍大大減少，造成涉及企業經營的壓力大大增大，銅、金、銀等金屬價格持續下滑波動，大大激化這些企業的經營風險。

2013年營業利潤和凈利潤分別巨盈15.48億元和14.96億元的云南銅業在年報中坦言2014年將面對的拮據境地。有機構預測其2014年的凈利潤仍無以掙脫虧損局面?！　″a、鋁等其他有色金屬以及昔日有黑金之稱之為的煤炭面對的情況如出一轍。目前，鋁價持續在13000元/噸左右，這個價格基本上早已造成僅有行業虧損，2014年將不會是中鋁最艱難的一年，尤其是鋁板塊，對上市公司來說是最艱苦的改革之年。

中國鋁業董事長熊維平說道?！　∨c此同時，在全球能源消費去煤化的趨勢下，汾渭能源涉及研究表明，目前，全國煤炭總生產能力不足10億噸以上，去生產能力遙遙無期。與2013年比起，2014年動力煤價格將暴跌120元，煉焦煤則將在5月底6月初探底，最多時可暴跌180元，而2014年價格將平均值暴跌120元。山西汾渭能源董事長常毅軍在日前舉辦的第十二屆中國國際煤炭大會上對煤價后市之后看空。

　　煤炭工業協會副會長姜智敏回應，預計今年煤炭市場總量嚴格、結構性不足態勢會再次發生根本性變化，企業的經營艱難將更進一步激化?！　√潛p大戶買資產保殼　　面臨價格寒冬的持續，積重難返的國企虧損戶們，迫切希望母公司能帶著現金和優質資產前來解救，就像過去幾年所做到的那樣。

　　根據2013年的財報，去年煤氣化前三季度構建營收15.1億元，凈利潤虧損3.09億元。由于2012年公司早已虧損了3.52億元，如果無法扭虧的話，公司將被監管部門ST?！　榱朔乐惯@一命運，煤氣化2013年12月11日發布公告，稱之為一并關閉的焦化廠、第二焦化廠、煤矸石熱電廠、晉陽選煤廠、供應分公司、鐵路運輸公司、供電工區等7個單位(分公司)的全部實物資產，以及與其相關聯的債權、負債和勞動力，以12.11億元的價格悉數出讓給有限公司股東太原煤炭氣化(集團)有限責任公司。經公司可行性測算，通過出讓資產將產生大約3億元的利潤(評估電子貨幣大約2億元、減值打算轉到大約1.5億元，遞延所得稅資產轉到0.5億元)。

　　獲益于此，2013年煤氣化扭虧為盈，構建凈利潤0.45億元，但這卻無法掩飾其主營業務愈發好轉的事實，2013年其營業利潤為-8.63億元，與2012年的-2.34億元比起，虧損大幅度快速增長，而在之前的12年間其營業利潤仍然維持在0.58億元到9.05億元之間?！　〗栀u資產來復活的還有有色金屬行業大哥中國鋁業。2012年，中國鋁業虧損82.34億元，名列當年A股虧損第二位。為了防止因倒數虧損而被ST，2013年5月，中國鋁業向母公司中國鋁業公司出售其貴州分公司氧化鋁生產線及西北鋁加工分公司等資產，合計售價61億元。

之后嚴重不足一月，再度出售鋁加工企業股權、中鋁河南鋁業有限公司及中鋁青島輕金屬有限公司的債權，總計大約50億元?！　∪欢?，這兩次出售未挽救頹勢，2013年前三季度，中國鋁業仍虧損18億元。不得已之下，第四季度中國鋁業再以20.67億美元的價格出讓了中鋁鐵礦65%的股權，接盤者依舊是母公司中鋁集團?！　∽詈?013年中國鋁業構建歸屬于母公司的凈利潤9.48億元，但這種賣掉資產扭虧的方式并沒實質上提升企業的核心競爭力和盈利能力，這從其營業利潤仍虧損8.97億元上就可獲得證實。

　　云南銅業也是數次出售資產收買現金。該公司在2013年6月份出售資產利潤1.52億元，之后11月份又將有限公司子公司83%的股權以415萬元出售給云南泰耀實業集團有限責任公司。

　　但是，賣家當保殼不是長久之計。在市場蕭條的情況下，這些靠天吃飯的資源類國企把買資產當作扭虧的較慢路徑，但是這種方式是不可持續的，關鍵還是要從內部改革轉行，提升自身的競爭力。

國資委一位專家回應?！　〈肢E擴展與管理的后遺癥　　幾年前資源為王的行業盛況，已是明日黃花。行情好時過度擴展、步伐過慢，加之內部管理水平跟上、國企病相當嚴重，造成怕行情出了折斷這些資源大鱷的最后一根稻草。

　　很多人仍忘記十年前云南銅業的可怕與風光。2003年到2006年，全球大宗商品經常出現少見大牛市，云南銅業凈利潤從2003年的9942.59萬元快速增長至2006年的17.07億元，3年快速增長16倍。

　　較慢茁壯給了云銅時任董事長鄒韶祿更加多底氣。2006年底，云銅集團在自己的十一五戰略發展規劃中搶到了七個翻番的設想，計劃籌措300億元資金，投資建設28個重大項目。

云南省千億工程計劃也給云銅明確提出了具體的目標用5-7年的時間，構建年銷售收入1000億元的目標，而在2006年其銷售收入僅有326.9億元?！　?008年中鋁公司接掌之后，云南銅業高層屢次失和，替換了三任董事長，新的董事長離任當年計提大額資產減值損失淪為慣例。

云南銅業2008年計提壞賬17.84億元，2011年計提7.91億元，2012年再行計提4.17億元，總計計提壞賬大約30億元。加之銅價一路暴跌，各種問題開始頻發，其業績一路下降。2013年，云南銅業營業收入僅有501億元，凈利潤虧損14.96億元，這是其2008以來遭到的僅次于虧損?！　☆A示云南銅業大規模擴展的是岌岌可危的資金鏈。

自2006年以來，云南銅業資產負債率較慢下降，到2010年早已高達83.61%，之后雖在2011年回升到73.36%，但之后再次下降到2013年的74.83%。云南銅業2013年年報表明，報告期末現金及現金等價物余額僅有為26.65億元，而流動負債則約165.27億元，總負債額為198.96億元?！　‰m然銅市已指示燈生產能力不足的紅燈，銅價較去年大幅度下降，但云南銅業今年的生產產量還是較去年有較小快速增長。

云南銅業回應，為轉變資源提供的有利局面，將以非洲為重點，啟動實行回頭過來戰略，年內追加銅金屬量多達30萬噸，目前保留銅資源儲量大約870萬噸?！　∧撤N程度因為擴展太快而折戟的還有兗州煤業及其母公司兗礦集團。2000年至2010年是煤炭行業黃金十年，煤炭大佬們大手筆投資大自然不差錢。

兗礦集團在國內大大展開多元化布局，構成如今的煤業、煤化、東華、物業、電鋁五大板塊，甚至還曾在北宿開設養豬場、高嶺土廠，在濟寧進鴕鳥廠。而其上市公司兗州煤業也是在國外大大攻城略地，先后并購了澳大利亞澳思達煤礦以及菲利克斯、新的泰克、西農普力馬等項目，其中33億澳元收購的菲利克斯資源公司淪為中國企業在澳大利亞僅次于的一宗收購案。但在多年的擴展后，兗礦集團旗下的板塊都陷于頻仍虧損的局面。雖然兗州煤業去年構建凈利潤12.71億元，但其主營業務的營業利潤還是虧損1.1億元，其子公司兗煤澳洲巨盈將近50億元。

　　然而，就在如此窘境之下，兗州煤業的擴展未急剎車，仍計劃未來兩年投資180億元用于中國和澳大利亞煤炭項目的資本開支。標普此前曾認為，煤炭市場需求持續弱化，估算將對兗州煤業現金流包含相當大壓力，因此將其債務評級選為BBB-，將該股列為負面仔細觀察名單。

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